世界经济保持温和增长，正在适应新的贸易壁垒。9月份全球商业活动指数（PMI）为52.4点，继二季度下降后，商业信心处于恢复期，但发达经济体由于高度不确定性，增长仍然疲软。与此同时，拥有大型市场的新兴经济体（印度、印度尼西亚）保持着强劲的经济活力。这些国家与中国一起，继续保持着全球GDP增长的速度。
美国，预计2026年将增长约1.6%。高债务水平将抑制投资，但IT基础设施建设将支持经济活动。欧元区的增长将保持疲软—约1.1%，增加对国防和基础设施投资提供主要支撑。中国经济将继续高速发展：预计，通过当局刺激内需，2026年将增长4.6%。2026-2028年，美国和欧元区的通胀将保持在目标水平之上。关税冲突导致的成本上升限制了美国降息的速度，并可能导致欧洲央行在2026年加息。
2025年，欧亚开发银行业务地区经济在经历了两年创纪录的增长后，正恢复到均衡水平，该地区GDP将在2024年增长4.5%后增长1.9%。放缓主要是由于货币信贷条件紧缩，俄罗斯经济增长将在2025年降至1.0%。俄罗斯需求下降将使白俄罗斯GDP增速放缓至1.8%。预计，中亚经济继2024年5.8%之后，高度增长—2025年约为6.6%。在哈萨克斯坦和吉尔吉斯共和国，2025年的GDP增长率将升至2013年以来的创纪录水平：分别为5.9%和10.3%。预计，乌兹别克斯坦将创下14年来的最高增长率（疫情后的复苏除外），达到7.4%。亚美尼亚的增长率保持在6.0%，塔吉克斯坦为8.3%。
2026年，该地区经济将继续稳定增长2.3%。由于投资活动强劲，该地区大多数国家的经济增长率将在2026年保持较高水平。我们预计，2026年亚美尼亚GDP增长率为5.3%，哈萨克斯坦为5.5%，吉尔吉斯共和国为9.3%，塔吉克斯坦为8.1%，乌兹别克斯坦为6.8%。此外，如果预算支出超过收入，2026年俄罗斯GDP增长将加速至1.4%。白俄罗斯经济将以接近中期值（1.8%）的速度增长。
到2025年底，亚美尼亚的通货膨胀率预计在目标范围内-同比3.3%，塔吉克斯坦-同比3%及超出目标，白俄罗斯-同比7.1%，哈萨克斯坦-同比12.3%，吉尔吉斯共和国-同比9.1%，俄罗斯-同比6%，乌兹别克斯坦-同比7.5%。关税增加和世界市场粮食价格上涨是主要因素。
该地区的通胀压力将在2026年继续减弱。我们预测，该地区所有国家的通胀都将向目标水平发展：2026年亚美尼亚的通胀率将下降至同比3.3%，白俄罗斯-降至同比6.9%，哈萨克斯坦-降至同比9.7%，吉尔吉斯共和国-降至同比8.3%，俄罗斯-降至同比5.5%，乌兹别克斯坦-降至同比6.7%。塔吉克斯坦的通货膨胀率将保持在目标范围内：同比4.5%。在没有额外冲击的情况下，该地区的总价格同比涨幅将从2025年的6.9%放缓至2026年的6.3%。
