Перспективы развития экономики Европы. Прогноз МВФ (апрель 2021 года)
22.06.2021
Новая волна COVID-19 сдерживает восстановление европейской экономики. Однако вакцинация набирает ход, и поэтому прирост ВВП Европы ожидается на уровне 4,5% в 2021 году. Регуляторам необходимо разрабатывать меры по поддержке рынка труда и инвестиций после пандемии.

Пандемия COVID-19 остается экстраординарным вызовом для Европы. Новые волны заболеваемости оказывают негативное влияние на экономику развитых и развивающихся стран Европы. Вакцинация, способная существенно изменить положение дел, уже идет, но ее темпы все еще невелики и существенно различаются от страны к стране, причем наибольшее отставание наблюдается в нескольких развивающихся европейских странах, не являющихся членами ЕС.


Восстановление остается неравномерным. Хотя промышленное производство вернулось к уровню, предшествовавшему пандемии, объем сектора услуг по-прежнему сокращается. Соответственно, темпы восстановления в странах со значительным сектором услуг (Хорватия, Италия, Черногория, Испания) были ниже, чем в других странах Европы, на 1 п. п. во второй половине 2020 года.


Ряд центральных банков еще больше снизили ключевую ставку (например, в Исландии, Молдавии, Северной Македонии, Румынии, Сербии). Исключением стала Россия, повысившая ставку из-за уровня инфляции, оказавшегося выше ожиданий. Также, под давлением со стороны валютных и инфляционных факторов, повысила ставку Турция, прекратив тем самым монетарное стимулирование, проводившееся в 2020 году. В целом, центральные банки продолжают придерживаться нетрадиционных вариантов денежно-кредитной политики.

Европейский центральный банк увеличил программу экстренного выкупа на 500 млрд евро до 1,85 трлн евро и продлил программу целевого долгосрочного рефинансирования до середины 2022 года. Центробанки развивающихся экономик Европы (Венгрия, Польша, Румыния, Турция) продолжили расширение своих балансов. Как итог, финансовые условия остаются благоприятными, а объявление о программе налогово-бюджетного стимулирования в США до сих пор имело ограниченное влияние на доходность европейских активов.


Ожидается, что ВВП Европы вырастет на 4,5% в 2021 году, что на 0,2 п. п. меньше, чем прогнозировалось в октябре 2020 года. Такое снижение отражает влияние новой волны COVID-19 и новых карантинных ограничений. Исходя из предположения, что вакцины станут широко доступны летом 2021 года и в течение 2022 года, рост ВВП в 2022 году прогнозируется на уровне 3,9%, что вернет ВВП Европы к допандемическому уровню. Согласно прогнозам, к 2025 году долгосрочные потери производства по сравнению с трендом до COVID-19 составят около 1,5% ВВП. Однако эти прогнозы, вероятно, изменятся, когда станет более понятным весь масштаб воздействия пандемии на экономику.

Инфляция, сдерживаемая в настоящее время экономическим спадом, по прогнозам, вырастет на 1,1 п. п. до 3,1% в 2021 году — частично из-за более высоких цен на сырьевые товары. Инфляционные ожидания остаются на прежнем уровне или ниже целевых показателей, что не в последнюю очередь отражает высокий уровень доверия к центральным банкам.


Полная версия статьи доступна здесь.

Дата выхода
10.05.2021
Источник
Аналитика на тему
Статья
22.10.2020
Европейское железнодорожное партнерство станет преемником Shift2Rail

Европейская комиссия начала принимать предварительные заявки от желающих стать учредителями нового Европейского партнерства по исследованиям и инновациям в сфере железнодорожного транспорта, которое предлагается в качестве преемника нынешней инициативы Shift2Rail

Статья
08.06.2021
Железнодорожные ассоциации Европы выступают за продление Года железных дорог

Сообщество европейских железнодорожных и инфраструктурных компаний (CER), Европейская ассоциация операторов железнодорожной инфраструктуры (EIM) и Европейская ассоциация железнодорожной промышленности (UNIFE) призвали продлить Год железных дорог в ЕС.