При использовании, цитировании или распространении материалов мониторинга ссылка на портал ERAI с указанием страницы в глобальной сети Интернет https://index1520.com обязательна как на источник информации.
Рынок перевозок между Китаем и Европой
Перспективы спроса
- В ноябре 2025 года экономика Китая продемонстрировала повсеместное замедление: рост промышленного производства составил лишь 4.8% (минимум за 15 месяцев), а розничные продажи выросли всего на 1.3%— это худший результат с момента окончания пандемии коронавируса. Слабость вызвана исчерпанием государственных потребительских субсидий, затяжным кризисом на рынке недвижимости, который подрывает доверие домохозяйств, и снижением инвестиций. Власти полагались на экспорт для поддержки роста, но эта стратегия сталкивается с растущим противодействием: торговые партнеры, включая Францию и Мексику, угрожают новыми тарифами из-за рекордного профицита Китая в $1 трлн. Международные организации призывают к структурным реформам, ожидается, что в 2026 году рост останется слабым [Reuters].
- Согласно последним данным PMI от S&P Global, опубликованным 16 декабря, производственный сектор Германии в декабре 2025 года показал самое значительное сокращение за десять месяцев: индекс упал до 47.7 пунктов с 48.2 в ноябре, что ниже прогнозов в 48.5. Это означает, что после девятимесячного роста объем производства снова вошел в зону спада. Падение в немецкой промышленности оказало существенное давление на всю еврозону: Композитный индекс деловой активности региона опустился до 51.9 пункта, а производственный PMI еврозоны упал до 49.2 пункта, достигнув восьмимесячного минимума.
- По итогам января-ноября объем ж/д контейнерных перевозок Китай-Европа-Китай сократился на 19% г/г. По итогам ноября суммарный объем перевозок по всем маршрутам снизился на 1,3% г/г, но увеличился на 2% м/м. Рост объемов в ноябре относительно октября, а также относительно прошлого года зафиксирован на Центральном евразийском коридоре. На ТМТМ, напротив отмечается снижение потоков, в том числе по причине сезонных задержек на Каспийском море.
- Спрос на морские перевозки Азия-Европа за последние недели существенно возрос. Согласно Flexport, это может быть связано с восстановлением европейского спроса на продукцию потребительского сектора и автокомпоненты, а также активизацией поставок в преддверии введения новых экологических регламентов ЕС в 2026 году. Дополнительным фактором является традиционный сезонный рост отгрузок перед Китайским Новым годом.
Тренды по стоимости перевозки
- WCI Шанхай-Роттердам за последнюю неделю вырос на 5% — до $2 361/СФЭ (16% м/м, −51% г/г) [Drewry]. WCI Шанхай-Генуя за неделю подскочил на 13% — до $3 004/СФЭ. Согласно Drewry, рост ставок может продолжится в ближайшей перспективе на фоне сезонного всплеска спроса. По данным GeekYum, средняя спотовая ставка от крупнейших перевозчиков на вторую половину декабря составляет $2 500-2 900/СФЭ. На январь ставки начинаются от $3 000/СФЭ, но лишь часть линий предоставила котировки.
- Участники торгов фьючерсами Азия-Северная Европа ожидают спада после первого квартала и ставки в коридоре $1 500-2 000/СФЭ на протяжении большей части 2026 года.
Прочие тренды
- Порталом CHNL опубликованы результаты работы СМП за период навигации 2025 года, демонстрирующие стабильный рост транзита. За летне-осенний сезон было выполнено 103 рейса, что на 6.2% больше 2024 года, а общий грузооборот достиг 3.2 млн тонн. Основной рост обеспечен сегментами балкеров (23 рейса) и контейнеровозов (15 рейсов), при этом объем контейнерных перевозок, установил рекорд в 400 тыс. тонн. В целом коридор сохраняет роль сезонной альтернативы для грузопотоков, в первую очередь между Россией и Китаем.
Морские перевозки: краткосрочное оживление на рынке при сохраняющихся рисках в средне- и долгосрочной перспективе
Текущая ситуация и ближайшая перспектива: восстановительный тренд сохраняется.
- Спрос на морские перевозки Азия-Европа за последние недели существенно возрос. Согласно Flexport, это может быть связано с восстановлением европейского спроса на продукцию потребительского сектора и автокомпоненты, а также активизацией поставок в преддверии введения новых экологических регламентов ЕС в 2026 году. Дополнительным фактором является традиционный сезонный рост отгрузок перед Китайским Новым годом.
- В портах Азии и Европы сохраняются значительные сбои. Основные причины: всплеск грузопотока, неблагоприятные погодные условия, а также структурные по обработке и вывозу контейнеров из европейских терминалов. Из-за сбоев перевозчики корректируют расписания. Так, накануне был отменен один из рейсов на маршруте Китай—Европа, и, согласно ожиданиям рынка, в ближайшей перспективе последуют новые отмены. На 30.11.2025 задержки в портах составили: 325 тыс. ДФЭ в Северной Европе (-26% м/м) и 1,4 млн. ДФЭ в Северной Азии (+13% м/м) [Linerlytica].
- WCI Шанхай-Роттердам за последнюю неделю вырос на 5% — до $2 361/СФЭ (16% м/м, −51% г/г) [Drewry]. WCI Шанхай-Генуя за неделю подскочил на 13% — до $3 004/СФЭ. Согласно Drewry, рост ставок может продолжится в ближайшей перспективе на фоне сезонного всплеска спроса. По данным GeekYum, средняя спотовая ставка от крупнейших перевозчиков на вторую половину декабря составляет $2 500-2 900/СФЭ. На январь ставки начинаются от $3 000/СФЭ, но лишь часть линий предоставила котировки.
- Средне- и долгосрочная перспектива: общий тренд, как и прежде, указывает на растущий дисбаланс между спросом и предложением, усиление конкуренции.
- Перевозчики рассматривают постепенное возобновление перевозок через Суэцкий канал в 2026 году [JOC, JOC]. Сейчас только CMA CGM запланировал рейсы на конец декабря и январь. Остальные игроки рассматривают период после Китайского нового года.
Рынок перевозок между Китаем и ЕАЭС
Тренды в импорте и экспорте
- Ближайшее заседание Банка России по ключевой ставке состоится 19 декабря. Аналитики ожидают очередное снижение в промежутке между 50 и 100 б.п. Сохраняющуюся осторожность регулятора в подходе объясняют тем, что текущее замедление инфляции может быть неустойчивым на фоне предстоящего повышения НДС [Сбербанк].
- Согласно данным СберИндекс потребительские расходы россиян продолжают замедляться по всем основным видам, вследствие чего совокупный годовой рост номинальных расходов во вторую неделю декабря составил 5,4%, что на 6,4 п.п. ниже ноября, а реальные потребительские расходы на 0,9% ниже прошлого года (+4,3% м/м). При этом, подготовка новогодним праздникам стимулирует рост расходов на покупку подарков (маркетплейсы, ювелирные магазины и т.д.), однако отмечается, что сезонный подъем расходов на покупки к Новому году слабее, чем в прошлом году.
- По итогам ноября 2025 года объём продаж новых легковых автомобилей в России составил 127,9 тыс. единиц, рост на 5% г/г. Совокупный объём продаж за январь—ноябрь 2025 года достиг 1 190 тыс. автомобилей, снизившись на 17,8% г/г [АВТОСТАТ].
- Президент Белоруссии Александр Лукашенко провел в Минске переговоры со спецпредставителем США Джоном Коулом. По итогам встречи было объявлено, что Штаты снимают санкции с белорусского калия [БЕЛТА]. В то же время Литва сохраняет в силе санкции против данной продукции, что, по крайней мере в краткосрочной перспективе, не окажет влияния на сложившиеся после 2022 года логистические цепочки поставок [Interfax].
- В ноябре 2025 года контейнерооборот российских портов составил 471 тыс. ДФЭ, что на 4% ниже показателя ноября предыдущего года. Ключевое направление — Дальневосточный бассейн, где было перевалено 199 тыс. ДФЭ, что на 12% меньше, чем годом ранее. Общий объём импортной перевалки восстановился до 197 тыс. ДФЭ, в то время как экспортные перевозки остаются ниже пиковых значений конца 2024 года [InfraNews].
- В январе — ноябре 2025 года по сети РЖД во всех видах сообщения было перевезено 6 млн. 911,3 тыс. ДФЭ (груженых и порожних), снижение на 3,9% г/г [РЖД]. При этом объем перевозок в ноябре составил 636,1 тыс. ДФЭ, снижение на 0,8% м/м. Экспортные перевозки остаются единственным прирастающим направлением в 2025 году с показателем 1 млн 633,2 тыс. ДФЭ (+8,9% г/г) [РЖД].
- Импортные ставки в мультимодальном сообщении Китай-Москва начали стабилизироваться после значительного роста, средняя стоимость перевозки через порты Дальнего Востока за последние две недели уменьшилась на $100/СФЭ и составляет ~$5 400/СФЭ (SOC). Ставки на прямые ж/д перевозки остаются практически без изменений, и находятся на уровне ~$5 200 (COC).
- Контейнерный индекс ЦЦИ в середине декабря 2025 г. вырос до 6 159 $/СФЭ (+6% м/м). Рост обусловлен умеренным повышением ставок на всех маршрутах из Шанхая в Москву. Тарифы на железнодорожное плечо Владивосток — Москва и прямые контейнерные поезда из Китая выросли на 5-10% м/м из-за индексации тарифов РЖД и сезонного роста импорта.
