По оценкам BBVA Research, мировая экономика сохраняет относительную устойчивость, несмотря на рост тарифных барьеров и политическую турбулентность. Согласно прогнозам, мировой ВВП после роста на 3,3% в 2024 году замедлится до 3,0% в 2025-м и 3,1% в 2026-м.
Инфляция в США, оставаясь на уровне около 3%, по-прежнему отражает влияние тарифных мер и ограничений на рынке труда. В ЕС она стабилизировалась на уровне 2%, тогда как в Китае инфляция минимальная. По оценкам BBVA, ФРС может удержать ставку на уровне 3% к 2026 году, а Европейский центральный банк (ЕЦБ) — на уровне 2%. На этом фоне мировые рынки сохраняют позитивный настрой, чему способствует более мягкая денежно-кредитная политика и устойчивый интерес инвесторов к технологическому сектору.
Импорт ЕС из Китая: рост объемов при снижении цен
По данным BBVA Research, торговые связи между Европейским союзом и Китаем в 2025 году остаются одними из самых стабильных среди крупных мировых направлений. На фоне заметного сокращения торговых потоков между США и Китаем показатели ЕС — Китай в начале 2025 года сохраняются на уровне 2024 года, что видно по кривым торгового оборота.
Графики BBVA также фиксируют одновременный рост физических объемов поставок и снижение экспортных цен Китая, что формирует уникальный для Европы ценовой эффект. Индекс объема китайского экспорта (2019Q4 = 100, как базовое значение) демонстрирует стабильный рост и в начале 2025 года превышает уровень 150, при этом индекс экспортных цен движется в противоположном направлении и опускается ниже отметки 100. Таким образом, стоимостной индекс экспорта растет гораздо медленнее объемного, что подтверждает удешевление продукции.
Рост объемов на фоне падения цен прямо указывает на усиление конкурентного давления китайских товаров на рынке ЕС и оказывает дезинфляционный эффект, что отражено также на графике сопоставления экспортных цен Китая и инфляции еврозоны.
Зависимость ЕС от китайской добавленной стоимости
На диаграмме иностранной добавленной стоимости отмечается, что Китай обеспечивает крупнейшую долю иностранной добавленной стоимости в экспорте ЕС — более 40%. По ряду отраслей (машиностроение, электроника, сборочное производство) вклад Китая становится доминирующим. То есть структура европейского экспорта все больше зависит от китайских промежуточных товаров, что количественно видно через диаграммы распределения долей.
Экологически чистые технологии Китая
BBVA указывает, что Китай становится мировым лидером по производству и экспорту экологически чистых технологий, занимая около 70% глобального выпуска ключевых компонентов для солнечной, ветровой и аккумуляторной промышленности. Европейский союз импортирует значительную часть батарей, солнечных панелей, тепловых насосов и другого энергетического оборудования именно из Китая, что формирует новую стратегическую уязвимость.
В долгосрочной перспективе взаимодействие ЕС и Китая в сфере зеленых технологий и цифровой трансформации может стать ключевым фактором для устойчивого экономического роста. Как отмечают эксперты, сотрудничество с Китаем при сохранении европейских технологических и экологических стандартов способно задать позитивную траекторию двусторонних отношений.
Таким образом, в условиях нарастающей фрагментации мировой экономики торговля между Европой и Азией остается опорой глобальной стабильности.
