За первые три квартала ВВП вырос на 4,6% в годовом исчислении, что уверенно укладывается в годовой целевой диапазон 4,5–5%, установленный правительством в марте. Ускорение в значительной степени объясняется бумом в технологических промышленных секторах и экспорте, которые быстро росли в сентябре. Внутреннее потребление, тем временем, остаётся вялым, хотя в продажах услуг наблюдаются положительные сигналы.
Экономика Китая в III квартале 2026 года: краткий обзор
Рост ВВП в III квартале: 37,54 трлн юаней (5,62 трлн долларов США); +4,5% г/г. ВВП за I–III кварталы: 107,1 трлн юаней (16 трлн долларов США); +4,6% г/г. Добавленная стоимость обрабатывающей промышленности за I–III кварталы: +5,7% г/г. Розничные продажи товаров за I–III кварталы: +1,1% г/г. Розничные продажи услуг за I–III кварталы: +5% г/г. Экспорт в сентябре: 447,18 млрд долларов США; +36,3% г/г. Импорт в сентябре: 313,65 млрд долларов США; +31% г/г.
Высокие технологии стимулируют промышленное производство
Промышленный сектор Китая продолжает демонстрировать устойчивость, при этом высокий объём производства обусловлен сильным ростом в технологических секторах. Общий объём промышленного производства увеличился на 5,5% в годовом исчислении в сентябре, составив в среднем 5,3% за первые три квартала года. Ряд высокотехнологичных товаров продемонстрировал особенно быстрый рост: производство оборудования для 3D-печати, литий-ионных аккумуляторов и промышленных роботов выросло на 62,5%, 39,5% и 29,1% соответственно. Отпускные цены производителей продолжали расти, показав месячный прирост на 1,2% в сентябре. В годовом исчислении цены выросли на 5% в сентябре.
Что это означает для бизнеса?
Ускоряющийся сдвиг Китая в сторону высокотехнологичного производства с более высокой добавленной стоимостью создаёт возможности для иностранных компаний, поставляющих передовые компоненты, производственное оборудование, промышленное программное обеспечение и специализированные технологии. В то же время быстрый рост внутренних производственных мощностей в высокотехнологичных секторах усиливает конкуренцию для иностранных поставщиков.
Потребители переключают расходы с товаров на услуги
Внутренний потребительский спрос на товары в Китае оставался вялым на протяжении всего 2026 года: розничные продажи товаров выросли всего на 1,1% за первые девять месяцев года. Между тем низкий спрос на товары всё больше компенсируется ростом продаж потребительских услуг, в частности коммуникационных и информационных услуг, услуг по консультированию и аренде в сфере путешествий, а также культурных, спортивных и досуговых мероприятий. Розничные продажи услуг подскочили на 5% в годовом исчислении за первые три квартала.
Последствия для компаний
Поставщики услуг, в частности в сфере путешествий, досуга, культуры и цифрового бизнеса, могут воспользоваться этим сдвигом, захватывая спрос, перемещающийся от товаров. Между тем производители товаров, ориентированные на внутренний рынок Китая, столкнутся с ослаблением продаж, особенно в категориях, зависящих от субсидий, таких как автомобили и бытовая техника.
Рост под руководством технологий стимулирует внешнюю торговлю
Внешняя торговля Китая продолжила быструю восходящую траекторию последних месяцев, поддерживаемая непрерывно расширяющимся спросом на высокотехнологичные товары. За первые три квартала общий объём внешней торговли достиг 5,8 трлн долларов США, увеличившись на 23,8% по сравнению с аналогичным периодом 2025 года. Экспорт интегральных схем в сентябре увеличился на 136,3% в годовом исчислении в стоимостном выражении до 44,95 млрд долларов США. Однако в натуральном выражении экспорт вырос всего на 1,2% до 32,6 млрд единиц.
Практические выводы для бизнеса
Общие стоимостные показатели торговли могут быть несколько искажены ростом стоимости ключевых товаров, в частности интегральных схем. Резкий рост стоимости при почти неизменном объёме указывает на глобальный дефицит чипов, обусловленный спросом со стороны строительства центров обработки данных для ИИ. Для компаний повышение цен означает сохраняющееся давление на маржу для производителей устройств, закупающих память. Поскольку поставщики отдают приоритет мощностям для ИИ-серверов, выпуск потребительских устройств ограничен, и устойчивый рост цен может, в свою очередь, ослабить спрос.
