Расхождение между устойчивым экспортом и слабой активностью внутри страны подчеркивает сохраняющуюся зависимость Пекина от внешнего спроса. Власти пытаются оживить потребление и инвестиции, чтобы достичь целевого показателя роста ВВП в 4,5–5% в этом году
Экспорт из второй по величине экономики мира в августе вырос на 25% в годовом исчислении в долларовом эквиваленте, что совпало с прогнозами и стало ускорением по сравнению с ростом на 23,9% в предыдущем месяце, свидетельствуют таможенные данные, опубликованные во вторник.
Импорт подскочил на 28,2% по сравнению с ростом на 27,5% в годовом исчислении в июле и прогнозом роста на 30%.
Линн Сонг, главный экономист ING в регионе Большого Китая, заявила, что, хотя внешний спрос значительно опережает внутреннее потребление, «ключевыми факторами, за которыми нужно следить, чтобы понять, как долго сохранится эта тенденция, являются тарифные риски и устойчивость цикла инвестиций в технологии».
За первые восемь месяцев экспорт высокотехнологичной продукции вырос на 42,9% в долларовом эквиваленте. Стоимость экспорта полупроводников увеличилась более чем в два раза, хотя объемы выросли всего на 4,1%, а экспорт автомобилей увеличился более чем на 50% как в стоимостном, так и в натуральном выражении.
По словам Чжаопэна Сина, старшего стратега ANZ по Китаю, высокий спрос на продукты с искусственным интеллектом, а также на электромобили, солнечные батареи и литий-ионные аккумуляторы компенсировал последствия погодных явлений.
Син отметил, что компании по-прежнему спешат отправлять товары в США из-за неопределённости с тарифами.
РАСТЯГИВАНИЕ ИИ, ТОРГОВАЯ НАПРЯЖЁННОСТЬ
«Основные направления роста импорта по-прежнему связаны с технологическими продуктами, что свидетельствует о том, что Китай продолжает участвовать в продолжающейся технологической гонке», — сказал Сонг из ING.
Стремление Китая доминировать в ключевых технологиях подогрело интерес инвесторов к технологическим акциям, а растущий спрос на искусственный интеллект стимулирует новое поколение производителей. Компания по производству микросхем CXMT получила прибыль в первом полугодии, о чем сообщила в своем первом отчете о доходах после выхода на биржу. Рост цен на чипы памяти и высокий спрос на вычисления на основе искусственного интеллекта привели к увеличению продаж.
Однако отрасли, ориентированные на внутренний рынок, столкнулись с проблемой роста цен производителей и снижения спроса.
Зависимость от экспорта для загрузки производственных мощностей также подвергает Китай риску введения ограничений со стороны торговых партнеров, поскольку США и Европейский союз потребовали от Пекина сократить положительное сальдо торгового баланса.
Положительное сальдо торгового баланса Китая в августе выросло до 119,09 млрд долларов с 112,5 млрд долларов в предыдущем месяце. Положительное сальдо торгового баланса за первые восемь месяцев достигло 805,51 миллиарда долларов, и в этом году оно может превысить 1 триллион долларов.
Положительное сальдо торгового баланса с США выросло до 29,18 миллиарда долларов с 28 миллиардов долларов в июле. Экспорт Китая в США вырос на 34,4% в годовом исчислении, опередив рост импорта на 17,8%.
Торговое перемирие между Пекином и Вашингтоном, заключенное в конце прошлого года после встречи президентов двух стран, сохраняется, несмотря на периодически возникающие разногласия. Сейчас правительства двух стран изучают возможность взаимного снижения тарифов на товары на сумму 30 миллиардов долларов с каждой стороны в рамках подготовки к очередному саммиту, который состоится в конце этого месяца.
Экспорт редкоземельных металлов из Китая в августе вырос по сравнению с предыдущим месяцем, но остался значительно ниже среднего показателя с начала года. Тем временем импорт сырой нефти сократился на 23,4% в годовом исчислении.
Эти торговые данные почти не повлияли на рынки: юань не изменился, а акции немного выросли, поскольку трейдеры ожидали публикации данных по инфляции в США, чтобы получить новые сигналы о дальнейшем повышении процентной ставки Федеральной резервной системой.
ЗАВИСИМОСТЬ ОТ ВНЕШНЕГО СПРОСА
После того как рост ослаб до 4,3% в период с апреля по июнь, опубликованные в прошлом месяце экономические данные показали, что промышленное производство и розничные продажи замедлились в начале третьего квартала, а инвестиции в основной капитал за первые семь месяцев сократились еще сильнее. Рынок недвижимости, который когда-то был одним из основных драйверов роста, по-прежнему переживает многолетний спад.
Премьер Госсовета КНР Ли Цян, второй по значимости лидер страны, в августе призвал приложить усилия для стабилизации внешнего спроса, признав при этом недостаточный внутренний спрос, трудности, с которыми сталкиваются отрасли промышленности, а также растущую неопределенность в международной обстановке.
Правительство усилило финансовую поддержку экономики, в том числе выделило 800 миллиардов юаней (119,21 миллиарда долларов) в качестве инструмента финансирования для увеличения инвестиций в инфраструктуру. Однако рост экспорта избавляет Пекин от необходимости предпринимать немедленные масштабные действия для увеличения доходов населения, повышения гарантий занятости и оживления рынка недвижимости.
«Последние данные по торговле не дают существенных оснований для скорого снижения процентной ставки,» — сказал Хао Чжоу, аналитик гонконгской компании Guotai Haitong Securities.
«Хотя нельзя исключать дальнейшую поддержку со стороны государства, сочетание устойчивого внешнего спроса, стабильного промышленного роста и все более целенаправленных бюджетных мер означает, что сроки и необходимость дополнительного смягчения денежно-кредитной политики потребуют дальнейшего изучения.»"
