При использовании, цитировании или распространении материалов мониторинга ссылка на портал ERAI с указанием страницы в глобальной сети Интернет https://index1520.com обязательна как на источник информации.
Рынок перевозок между Китаем и Европой
Перспективы спроса
- Китай объявил о введении временных пошлин до 42,7% на импорт молочной продукции из ЕС [Reuters]. Мера носит «антисубсидарный» характер и направлена на защиту местных производителей. Также вводятся антидемпинговые пошлины на импорт свинины и субпродуктов из ЕС в размере 4,9-19,8% сроком на пять лет [China SCIO]. Меры могу рассматриваться как ответ на тарифы ЕС на китайские электромобили. Ужесточение торговых барьеров повышает риски перераспределения торговых потоков между Китаем и Европой в пользу альтернативных рынков.
- Согласно предварительным результатам, в декабре индекс HCOB Manufacturing PMI снизился до 49,2 [S&P Global]. Замедление экономической активности в еврозоне происходит на фоне стагнации промышленного сектора и ускоренного снижения экспортных заказов — в декабре снижение стало максимальным за последние 9 месяцев. Это формирует неблагоприятный фон для наращивания грузопотоков в сообщении между Европой и Китаем в краткосрочной перспективе.
- По итогам января-ноября объем ж/д контейнерных перевозок Китай-Европа-Китай сократился на 19% г/г. По итогам ноября суммарный объем перевозок по всем маршрутам снизился на 1,3% г/г, но увеличился на 2% м/м. Рост объемов в ноябре относительно октября связан с приростом на Центральном евразийском коридоре. На ТМТМ, напротив, отмечается снижение контейнеропотока, в том числе по причине сезонных задержек на Каспийском море.
- Спрос на морские перевозки Азия-Европа сохраняется на высоком уровне. Один из драйверов — рост отгрузок в преддверии Китайского Нового года.
Тренды по стоимости перевозки
- WCI Шанхай-Роттердам за последнюю неделю вырос на 2% — до $2 584/СФЭ (19% м/м) [Drewry]. WCI Шанхай-Генуя за неделю вырос на 3% — до $3 427/СФЭ. На фоне ранних бронирований перед Китайским Новым годом Drewry ожидает дальнейшего роста ставок в ближайшей перспективе. По данным GeekYum, средняя спотовая ставка от крупнейших перевозчиков на первую половину января составляет $2 800-3 200/СФЭ.
- Фьючерсы указывают на стабилизацию ставок морского фрахта в ближайшей перспективе. Также участники торгов ожидают ставки в коридоре $1 500-2 000/СФЭ на протяжении большей части 2026 года.
Прочие тренды
- В Китае (Чанша) реализован пилотный проект по применению оборотного грузового документа (Negotiable Cargo Document, NCD) в мультимодальных перевозках по ж/д маршруту Китай—Европа [Xiaoxiang Morning Post]. Ранее ООН приняла конвенцию, которая расширила действие NCD с морских перевозок также на сухопутные и мультимодальные.
Морские перевозки: краткосрочное оживление на рынке при сохраняющихся рисках в средне- и долгосрочной перспективе
Текущая ситуация и ближайшая перспектива: восстановительный тренд сохраняется.
- Спрос на морские перевозки Азия-Европа сохраняется на высоком уровне. Один из драйверов — рост отгрузок в преддверии Китайского Нового года.
- Работа в портах Северной Европы и Азии нормализуется, но в крупных хабах сохраняются задержки. На 30.12.2025 задержки в портах составили: ~284 тыс. ДФЭ в Северной Европе (-20% м/м) и ~1,1 млн. ДФЭ в Северной Азии (-17% м/м) [Linerlytica].
- WCI Шанхай-Роттердам за последнюю неделю вырос на 2% — до $2 584/СФЭ (19% м/м) [Drewry]. WCI Шанхай-Генуя за неделю вырос на 3% — до $3 427/СФЭ. На фоне ранних бронирований перед Китайским Новым годом Drewry ожидает дальнейшего роста ставок в ближайшей перспективе. По данным GeekYum, средняя спотовая ставка от крупнейших перевозчиков на первую половину января составляет $2 800-3 200/СФЭ.
- По данным Xeneta, ставка по долгосрочным контрактам на маршруте Азия-Северная Европа в декабре 2025 года составляет ~$2 200/СФЭ. Фактическое транзитное время достигло 52 суток, а расписание перевозок соблюдается лишь в 27,5% случаев.
- Средне- и долгосрочная перспектива: общий тренд, как и прежде, указывает на растущий дисбаланс между спросом и предложением, усиление конкуренции.
- Ожидаемое снижение ставок в 2026-2027 гг. может сопровождаться дальнейшим ухудшением качества сервиса [JOC]. Морская доставка становится менее надежной с точки зрения соблюдения сроков. Основные факторы — хроническая перегруженность портов (особенно в Северной Европе), рост размеров судов при ограниченных возможностях терминалов и все более агрессивное управление вместимостью со стороны линий (blank sailings, slow steaming и пр.).
- Для грузовладельцев и импортеров это означает более благоприятную ценовую среду, но низкое качество сервиса, слабо прогнозируемые сроки доставки и необходимость повышать уровень страхового запаса.
Рынок перевозок между Китаем и ЕАЭС
Тренды в импорте и экспорте
- Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 п.п. — до 16% годовых, подтверждая осторожный подход к смягчению денежно- кредитной политики. Это решение обусловлено сохранением проинфляционных факторов, включая предстоящее повышение НДС, рост инфляционных ожиданий и ускорение корпоративного кредитования. Несмотря на замедление инфляции в ноябре-декабре, регулятор считает более значительное смягчение преждевременным в условиях экономической неопределенности.
- По итогам января-ноября 2025 года промышленное производство в России выросло на 0,8% г/г, однако в ноябре зафиксирован спад на 4,1% по сравнению с октябрем [Коммерсантъ]. Рост был обеспечен обрабатывающими производствами (+2,6%), в то время как добывающий сектор сократился (-1,5%). Ключевыми драйверами остаются высокотехнологичные и оборонные отрасли, производство металлических изделий (+13,9%) и электроники (+13%), тогда как выпуск автомобилей упал на 23,6%. Текущая структура промышленности с акцентом на металлы, оборудование и готовые изделия поддерживает грузовую базу для контейнерного экспорта в Китай, однако общее замедление производства создает риски для динамики перевозок.
- Рынок новых легковых автомобилей в России по итогам 2025 года, по предварительным оценкам, может достигнуть 1,3 млн единиц, что на 17% ниже показателя 2024 года. Динамика продаж в течение года была неравномерной: в первой половине спрос сдерживался высокой ключевой ставкой и переизбытком складских запасов, тогда как во второй половине резкий рост был спровоцирован анонсом изменений в расчете утильсбора, вступивших в силу 1 декабря. Доля китайских брендов на первичном рынке за 11 месяцев составила 53%, при этом отмечается рост доли автомобилей китайского автопрома российской сборки. Прогнозы на 2026 год преимущественно консервативны и предполагают сохранение объемов на уровне 2025 года [Коммерсантъ].
- Товарооборот России и Китая в ноябре 2025 года составил $20,4 млрд, сократившись на 1% г/г. Экспорт вырос на 2% до $10,8 млрд, несмотря на снижение поставок энергоносителей, а импорт достиг максимального за год уровня в $9,5 млрд при замедлении спада до 5%. За 11 месяцев 2025 года совокупный товарооборот сократился на 8,7% — до $203,7 млрд: экспорт упал на 5,9% — до $101 млрд — во многом из-за снижения стоимости энергоносителей на $16 млрд, а импорт — на 12% — до $82 млрд, в основном из-за двукратного сокращения ввоза автомобилей. Роста добились поставки металлов, руды, золота (до рекордных $1 млрд в месяц) и посылок из китайских маркетплейсов (рост более чем в 2 раза) [InfraNews].
- Импортные ставки в мультимодальном сообщении Китай-Москва стабилизировались после значительного роста в первой половине декабря, средняя стоимость перевозки через порты Дальнего Востока сохранилась на уровне ~$5 500/СФЭ (SOC). Ставки на прямые ж/д перевозки также практически не изменились за 2 недели, стоимость перевозки через наземные погранпереходы составляет~$5 100 (COC).
